中国电子烟行业近年来经历了显著的市场调整和政策变革。2025年，国内电子烟企业正逐步适应全球监管趋严的环境，业务重心从国内转向海外市场。以下是国内主要电子烟企业的最新市场行情：

中国波顿集团有限公司2024年财报显示，公司总收入约为16.53亿元，同比减少19.9%，净利润降至6330万元，同比减少55%。电子烟产品收入为6.4亿元，同比下滑29.1%，主要受全球经营环境严峻及商誉减值影响。公司通过成本控制和自动化技术应对挑战，但香味增强剂和电子烟分部的收入均有所下滑。

思摩尔国际以555亿元企业价值位居《2024胡润中国500强》第211名，较上年上升102位，成为唯一上榜的电子烟企业。公司海外收入占比已达90%，受益于欧美市场对合规换弹式电子烟的需求增长。2025年，英国《烟草与电子烟法案》禁令一次性电子烟，进一步推动换弹式产品市场份额提升。

顺灏股份通过全资及控股子公司布局电子烟产业链，旗下子公司已取得《烟草专卖生产企业许可证》，品牌“燚龙”在北京、深圳和上海上市。公司计划推进国内品牌销售及海外加工出口业务，但受政策影响，暂未开展加热不燃烧电子烟烟弹的代工及出口业务。

赢合科技作为锂电设备龙头，2023年电子烟业务营收达33.41亿元，占营业总收入34%。公司通过两款产品通过FDA第一阶段审核，2024年上半年对美出口额增长21.92%，积极拓展美国及东南亚市场。

国内电子烟行业面临青少年吸食问题，英国、美国等市场逐步限制一次性电子烟，推动合规企业转向换弹式及加热不燃烧产品。未来，海外市场合规化及技术创新将成为国内企业增长的关键驱动力。