深圳作为全球电子烟产业的核心集聚地，拥有超过400家获证电子烟生产企业，占全国获证企业总数的72%，形成了完整的产业链体系，涵盖零配件制造、雾化物生产、成品组装、物流运输及销售等多个环节。当前市场货源主要来自以下几个方面：

1. 生产企业直供：深圳本地电子烟企业如思格雷、悦刻（RELX）等头部品牌，以及众多中小型代工厂，直接向国内外市场供货。这些企业通过自建品牌或OEM/ODM模式，产品覆盖从高端设备到入门级一次性电子烟的全品类，并具备快速响应市场需求的能力。

2. 专业批发市场：深圳市宝安区和龙岗区集中了大量电子烟批发商，其中深圳电子烟交易中心、华强北电子市场等是重要的线下集散地。这些市场聚集了各类品牌代理商和配件供应商，提供从主机、雾化芯到烟油等全链条产品，价格优势明显。

3. 跨境电商渠道：随着合规化趋势加强，深圳电子烟企业通过合规物流商（如华翰物流）将产品出口至欧美、东南亚等市场。部分企业依托保税仓和退税政策，通过亚马逊、独立站等平台销售，同时满足国内合规出口需求。

4. 线上私域与灰色市场：尽管监管趋严，部分非法渠道仍通过微信、抖音等私域流量销售未合规产品，尤其是调味电子烟和出口回流产品。这类货源多利用暗格存储或拆分运输，规避监管，但风险较高。

5. 国际供应链整合：深圳企业依托全球物流网络，与欧美当地经销商合作，通过空运、海运等方式快速补货。同时，部分企业通过收购海外品牌或建立海外仓，实现本地化分销。

当前市场受监管政策影响，合规货源占比提升，但非法调味电子烟仍通过隐蔽渠道流通。深圳烟草专卖局近期加大排查力度，重点打击出口回流和私售行为，预计未来货源将进一步向合规化集中。